来源：中联钢联合钢铁网

　　近来 处于不锈钢整体销售淡季 ，但由于成本支撑一直存在；近日期货震荡走强
，原料端支撑明显 。7月21日201三大头部钢厂同步出台双向稳市举措，然而7月整体市场供大于求的基本面没有得到根本性改善 ，整体行情上行仍受考验。

　　镍原料方面：

　　2026年印尼整套镍产业管控政策将重塑全球镍供给曲线，是本年度镍不锈钢产业链最核心的基本面驱动因素
。2025年印尼镍矿RKAB年度配额为3.79亿吨湿吨 ，2026年直接压缩至2.6亿吨
，降幅超30%；同时配额审批由三年固定周期调整为年度动态审批，矿山的长期生产预期被大幅弱化。

　　补充配额审批严格受限：印尼能矿部已于7月明确表态 ，不会全面放开新增配额
，仅会针对原料极度短缺的本土冶炼厂发放小额补充配额，此前市场关于配额将大规模放宽的预期彻底落空 ，矿端供给缺口预期持续存在 。经理论测算，印尼本土全年冶炼镍矿存在一定量的原料缺口
，倒逼镍铁 、MHP费用 维持高位运行，持续抬高国内不锈钢原料成本
。

　　不锈钢钢厂动态方面：

　　7月21日受200系供强需弱、社会库存压力偏大影响 ，201三大钢厂均有不同程度降投放量操作
，8月统一压减投放量20%。其中QS减8.5万吨
、BGXCL减4万吨、BGDS减3.5万吨 。钢厂协同控产意在缓解行业低价内卷，消化社会库存 ，修复现货市场基本面
。

　　在市场长期低价内卷 、贸易商信心不足阴跌出货的环境下
，201三大头部钢厂同步出台双向稳市举措：一方面统一划定市场最低限价，直接止住现货持续暗跌的流通乱象；另一方面同步缩减月度资源投放总量 ，减少市场到货供给
，缓解社会库存持续累积压力。钢厂减产使到货减少，库存适量让费用 具备抗跌性 ，无锡库存继续去化 。

　　短期市场而言
，原料支撑叠加钢厂持续挺价托底行情，但淡季终端需求难以有效释放 ，多空力量相互制衡，短期行情大概率维持区间震荡
。后市持续关注各大钢厂8月排产计划
、货源持续投放节奏
，以及社会库存进一步去化情况。中期需关注：印尼镍矿配额审批落地、下游复工节奏 、库存去化速度
、海外宏观局势演变，或将出现震荡上行 。