来源：华泰期货

　　作者： 康远宁

　　市场分析

　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨6.56%
，报3231元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨5.94%，报4139元/吨
。

　　中东局势再起波折 ，近日伊朗袭击了几艘商船
，作为报复美国对伊朗发动打击，并宣布撤销对伊朗石油制裁的豁免。地缘局势再度升温 ，刺激了原油情绪溢价反弹 。近来 来看局势还处于相对可控状态
，但船东会对通过海峡更加谨慎，海峡通航流量的恢复放缓 ，前期对于中东供应回升速度的预期也会适当修正
。对于具体品种而言
，伊朗制裁豁免取消直接利多高硫燃料油，且FU前期市场调整较多 ，且近来 进入中东电力需求旺季，国内炼厂采购预计从底部回升
，整体压力有望边际缓解。

　　策略

　　高硫方面：中性，关注伊朗局势发展

　　低硫方面：中性 ，关注伊朗局势发展

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　地缘冲突
、宏观风险、关税风险 、制裁风险
、原油费用 大幅波动等、发电端需求超预期 、欧佩克增产幅度不及预期
、船燃需求超预期

　　投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号

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