王静文（中国民生银行研究院宏观研究中心主任）

　　国家发展改革委近日宣布，随着第三批“两重
”建设项目下达 ，今年“两重”建设项目清单已全部下达完毕
，全年共安排8000亿元支持1417个重大项目建设
。年中时点，稳增长政策开始发力。

　　2024年政府工作报告首次明确
，从当年起拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于支持“两重 ”建设 。当年安排超长期特别国债7000亿元 ，2025年和2026年均为8000亿元
。从项目下达进度
、涉及领域和配套措施方面
，今年主要呈现出超前发力、重视科技以及注重“软建设
”等特征。

　　2025年“两重”建设项目分三批下达 ，前两批资金安排为近5000亿元
，第三批超3000亿元，共支持1459个项目 ，于当年7月初全部下达完毕 。今年项目数量微调至1417个，前两批安排超6000亿元
，第三批1935亿元，同样在7月初下发完毕
。2026年项目数量较2025年有所减少 ，但单个项目平均资金强度更高
，且更早下达。

　　今年的“两重 ”项目涉及科技创新 、长江流域生态保护修复
、长江沿线重大交通基础设施、城市地下管网 、重大水利工程
、西部陆海新通道、高等教育提质升级 、“三北
”工程等重点领域 。与去年相比，“科技创新”和“高等教育提质升级 ”两大领域为新增 ，体现出“十五五
”开局之年向新质生产力倾斜的政策意图
。

　　除了“硬工程”之外
，今年国家发展改革委还提出加快推进规划编制
、政策制定、体制机制创新等“软建设 ”，具体包括：完善铁路投融资和价费机制 ，支持长江沿线城市开展污水处理收费模式改革
，研究制定各类防洪工程设施稳定运用年限标准，深化农业水价综合改革等 ，从单纯的项目建设向制度建设和长效机制延伸。

　　与此同时
，其他领域的资金投放也在加速 。截至6月底，用于设备更新的2000亿元超长期特别国债资金已下达完毕 ，第三批以旧换新国债资金625亿元已拨付至地方
。7550亿元中央预算内投资预计已发行完毕，8000亿元新型政策性金融工具资金正在有序投放。

　　与此同时也要注意到
，民间投资活力不足的问题依然存在 。1至5月民间固定资产投资同比下降7.1%，扣除房地产开发后下降3.5% ，如何撬动社会资本 、激发民间投资意愿
，仍是政策需要破解的关键命题。

　　《求是》杂志近期刊发评论员文章《充分挖掘和释放投资潜力》，为下半年投资政策提供了指引
。文章指出 ，投资既是当前的需求
，也是未来的供给，对稳定经济增长
、增强发展后劲具有重要意义。现阶段国内供强需弱矛盾突出 ，投资下行压力持续加大
，但绝不意味着我国投资潜力见顶 。

　　文章强调，要充分发挥政府投资“压舱石
”作用 ，坚定稳住基础设施投资等基本盘；扩大投资关键还是要激发各类经营主体活力
，持续促进民间投资发展；挖掘和释放投资潜力重在培育新动能，重点在“人工智能+”基础设施、城市更新 、新型能源体系等领域开展扩大有效投资行动
。

　　展望下半年 ，要顺利完成经济社会发展目标任务，无疑还需要稳投资政策进一步加力。一是加快存量政策落地见效 。推动各项资金尽快拨付到位、项目尽快开工建设
，确保年内形成不低于70%的实物工作量
。特别是新型政策性金融工具应加快进度，解决项目建设资本金不足问题。

　　二是聚焦提高投资效益精准发力 。从“投资于物 ”向“投资于人”拓展 ，在“一老一小
”服务
、基层医疗卫生、优质教育扩容等领域加大投入
，同时高质量推进城市更新，加快保障性住房和“好房子”建设
。

　　三是深化投融资体制改革。完善民营企业参与重大项目建设长效机制 ，鼓励支持其参与铁路 、核电等领域项目建设
，推动新兴领域应用场景向民营企业开放，切实改善民间投资预期 。

　　总体来看 ，“两重 ”项目清单全部下达意味着稳投资政策开始发力
，但促进投资止跌回稳不能仅依赖财政或准财政资金“输血
”，更需要在体制机制层面激发民间投资活力
、在产业层面注重培育新动能、在结构层面实现“投资于物”和“投资于人 ”相结合
。唯其如此 ，投资的关键作用才能充分发挥。

（文章来源：21世纪经济报道）